克曼可能误判了硅谷银行经济衰退

可能：证券时报

历史不才会简单重复使用，但它却才会压着并不相同的诗体。

韩和元

英美两国硅谷银行轰然宣告宣告破产，签证银行、第一共和银行、富国银行也出现异常有可能。欧洲地区的瑞士贷款也麻烦不断，一时间引发产品巨大的恐慌。深知一场经典的银行挤兑，但凡非议过2008年金融业恐慌的人，都才会不寒而栗。

但杰富瑞金融业集团的CEO格林·汉德勒（Rich Handler）与它的总裁史考特·弗莱德曼（Brian Friedman）却并不这样确信，他们在致客户和裁员的信中都称：“现在一周愈演愈烈的流血事件不才会加剧2008年式的全球金融业恐慌层出不穷。2008年，依然整个金融业体亦同杠杆过高，充斥着标记错误的复杂非流动性资产。今日的具体情况显然。我们确信，在给予审查的机构在世界上，任何具体情况都是有限和类似的——换句话说，只要我们保亦然冷静，它们不才会威胁到整个体亦同，也不应该加剧无休止的蔓延。”

亦然有同样观点的还有诺贝尔社会发展学奖曾获、《纽约时报》专栏作家保罗·克曼。日年前，这位来自哈佛大学的社会发展学研究员，近期在其专栏里，公开发表了二本书《硅谷银行恐慌没所想的那么可怕》的评论。评论写道，“如果说有一件事是依然所有社会发展观察外籍人士都能认同的，那就是2023年英美两国社会发展接踵而来的具体情况与2008年上一次社会发展恐慌中都的具体情况截然不同。彼时我们要深知的是银行宣告宣告破产和所需暴跌的难题；自此以后银行业务已是次要具体情况，最大的难题似乎再加了因所需远大于现有供给而加剧的财政赤字。”克曼坚信，虽然一些并不相同的场景似乎在层出不穷，但硅谷银行不是恰巧兄弟。

而他的这份笃定，本身就是并不相同场景的层出不穷。2007年末，当房地产公司产品的沉迷和次级抵押优先股恐慌开始出现时，人们在此之后的重排是将信将疑甚至辩称。2007年2月13日英美两国破天荒金融业公司（New Century Finance）发出2006年第四四季赢利预警。随后，汇丰控股无限期赢利，并额外增加在英美两国次级房子贷款的准备金额达70亿美元，合共105.73亿美元，升幅达33.6%。消息一出，令当日股灾一落千丈，其中都恒生指数暴跌777点，跌幅4%。深知来自高盛174亿美元逼债，作为英美两国第二大次级抵押贷款公司——破天荒金融业在2007年4月2日无限期申请宣告破产管控、裁减54%的裁员……但就在这一历史性流血事件爆发年前的2007年3月，授意货币政策主席的本·伯南克，却满怀信心地向国才会保证：“目年前，次级优先股产品的具体情况是可以操控的。”春天，授意英美两国央行的亨利·保尔森试图消除人们对次级抵押优先股的疑虑：“我并不确信它们才会对宏观社会发展造再加多大的威胁。

即使在恐慌已经爆发后，还有很多人拒绝承认现实。2008年5月，在贝尔斯登宣告破产后，保尔森还发表了一个明朗的声明：“展望未来，我希望金融业产品不要受近期流血事件的影响，而是要多看看明朗的社会发展状况，尤其是房地产公司产品的复苏。”保尔森的话犹言在耳时，英美两国房地产公司跨国企业房利美和房地美却年末宣告宣告破产了。但就是如此，仍然有很多人对社会发展形势亦然明朗立场。

股灾名家和财经新闻评论人唐纳德·鲁斯金（Donald Luskin）是亦然有盲目明朗立场的典型象征性，他在2008年9月14日的《CNN》 （The Washington Post）社评中都弥赛亚，复苏马上就才会到来：“政府移交四房，恰巧兄弟等高盛投行麻烦不断，通货膨胀率整体而言上升，这都说明社会发展中都的确愈演愈烈了一些困难，但是它们都就其引发通货紧缩甚至世上大战的条件……声称社会发展出现衰败的人，尤其是声称这是自‘世上大战’以来最比较严重的一次衰败的，都是在用他们自己的标准判别‘衰败’”。

但实在感到遗憾的是，就在这篇无限明朗的评论公开发表后的第二天，克曼在年前述专栏评论里提到的恰巧兄弟公司轰然宣告宣告破产了，恐慌随之蔓延到整个世上，全球金融业体亦同陷于崩溃之中都。在月里的两个四季，世上社会发展经历了堪比“世上大战”时代的自由落体运动。

确乎，历史不才会简单重复使用，但它却才会压着并不相同的诗体。基于此，我们有理由相信，克曼，这位诺贝尔社会发展学奖曾获，在硅谷银行恐慌具体情况上，他把硅谷银行等同恰巧兄弟公司，是做了一个错误的类比。

（笔记亦同汕头社会发展学界）

本报专栏评论仅象征性笔记个人观点。

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