Q2统计数据疲弱，西方石油被高估了

时间：2024-01-22 12:23:21

保罗·莫里吉

所写 |Stone Fox Capital

重写 | 华尔街大事件

西方炼油该公司（NYSE：OXY）确认了感失望的2023 年上半年业绩。正如长期以来的计算，咨询该公司并不能根据历史太阳能价位可靠计算营收将回归高于水平。由于高盛的“影子”，该普通股的交易价位仍超过 60 美元。

的资讯来源：Finviz 01

营收崩溃

由于去年太阳能价位急剧下降，西方炼油从一家乐于构建年每股支出 2 至 3 美元的该公司，变成了咨询该公司鼓励促进年营收突破 4 美元的该公司。

对于2023 年上半年，西方炼油调查报告每股支出大大很低预想：

这家太阳能两大目前为止已年终四个月份大大未超过每股支出目标。西方炼油目前为止的每股支出从 2022 年上半年的 3.16 美元降至 6 年末月份的仅为 0.68 美元，年化每股支出仅为 2.72 美元。

在以前的四个月份里面，西方炼油每股业绩很低咨询该公司预想至少 0.03 美元，最低很低咨询该公司预想 0.13 美元。普通股应谨慎利用意味着笨拙极其保守的估计。

今年太阳能价位稍稍急剧下降，WTI 价位很低 80 美元/桶，煤目前为止交易价位约为 2.50 美元/千液化。如果说有什么并不相同的话，那就是石油危机急剧下降的不确定性，但西方炼油在营收调查报告里面就月末增收撰写了急剧下降新闻稿：

我们他的团队的技术多才多艺为我们在 2023 年月末的强势表现准备好了准备，让我们有希望提高全年炼油和煤需求量指引。

西方炼油在上半年产生了 10 亿美元的少数人现金流，但该该公司对石油危机颇为敏感。每桶 80 美元数的 WTI 并不一定是一个相对极高的石油危机，该公司对每桶 1 美元石油危机的现金流敏感度约为 2.25 亿美元，而石油危机很可能都会更加低。

的资讯来源：西方炼油该公司 23 年第 2 月份调查报告该太阳能该公司上半年 WTI 最低价位为 73.83 美元/桶，煤构建价位仅为 1.36 美元/千液化。随着意味着价位走高，西方炼油可能都会经常出现一些急剧下降，但不确定性是石油危机在太阳能价位短周期正常的某个时刻都会走低。

西方炼油不受高盛长年购入普通股的预想承托

沃伦·高盛和伯克波尔·哈撒韦该公司长年长年在鼓励购入西方炼油普通股。该投资该公司在 6 上半年购入了210万股，确立了 2.24 亿股的巨额头寸，占已发行普通股的 25.1%。

伯克波尔长年购入普通股的预想承托了西方炼油的普通股价位。营收急剧下降都会承托普通股价位急剧下降，但高盛却在不断减半每股支出的意味著长年购回普通股，而普通股价位本应随之急剧下降。

法文太阳能该公司上半年的营收只略微少了一美分，而先锋自然资源该公司的营收居然比咨询该公司的预想略高于了 0.25 美元。所有这些普通股都有并不相同数量的炼油和煤生产，加上西方炼油的化工业务，因此比较痛快有些困难，但主导的意象是，其他太阳能股的月份调查报告极高。

西方炼油不受到高盛长年购入普通股的预想的承托。因此，该股可能都会避免一些南行不确定性，但上行前瞻性确实颇为有限。