瑞丽证券：给予高德红外买入评级

2021-12-03中都泰证券交易股权有限该公司陈鼎如对很低德远红外线同步进行研究并发布了研究研究报告《重点SR厂家中都标，远红外线军品竞争对手行稳厚德》，本研究报告对很低德远红外线计算出来购回评分，近期股价为24.77元。

很低德远红外线(002414)

事件：该公司12月初2日发布命令：该公司近日收到《某SR采购项目》中都标通知函，以评分第一的优秀结果中都标某明晰武器种系统一个中心水电厂家。

乘胜追击明晰武器种系统一个中心水电厂家第一名，远红外线关键技术战斗力出众。根据《某SR项目采购筛选事项》敦促，经过对该SR厂家在试制建议书、关键技术指标考虑到程度、科研现有等五项内容的比测中都，该公司以评分第一的优秀结果竞逐，本次中都下述SR厂家为某明晰装备种系统一个中心水电厂家。该公司在远红外线一个中心电子元件教育领域更是是制冷同型远红外线轨道器方面关键技术能力突出，充分利用了1280x1024@7.5μm中都波、1280x1024@10μm无线电波等多个百万缩放级制冷远红外线轨道器样机试制，充分利用了制冷远红外线轨道器仅有可见光的百万缩放XT结构设计。同时，在前沿的二类超强位错轨道器教育领域，该公司不具备相当优秀的关键技术战斗力，该公司试制的国内XL基于锑化物二类超强位错的1280×1024、15μm像元间距的中都中都波双色焦平面轨道器，填补了国内纸面，主体高度达到国际上先进高度，其中都最重要指标NETD在两个可见光都小于20mK，双色轨道器缩放1280×1024，达到国际上领先高度。根据SR厂家批产特性，该重点SR厂家将有望在未来年度上都很薄该公司业绩。

远红外线制导导弹种系统需求量强劲。以导弹种系统为代表者的精确制导武器国际上持续发展随之，随着远红外线焦平面显微关键技术的日趋成熟，使得远红外线制导方式在应用领域逐步推广。远红外线制导很强视场宽、诬蔑暗处、被动政治制度、抗干扰能力强以及仅有天候协同作战等诸多优秀性能，普遍应用领域于空空、地空、对面、诬蔑舰、诬蔑坦克等各类同型导弹种系统武器中都。根据美国国防部历年预算，近四个财年，美国国防预算导弹种系统和子弹占国防预算的人口比例超强过2.7%，其中都2022财年导弹种系统采购占该分项达到77.34%。导弹种系统作为技术创新协同作战的主要武器，训练用量和战备库存才会持续减轻对远红外线制导及其一个中心电子元件远红外线轨道器的需求量。在厂家出口方面，该公司同步同步进行多款SR种系统厂家的JM出口立项审批，与很强相关出口权的该公司形成了战略合作间的关系，明晰装备种系统上都出口方面已充分利用批量成单。

自远红外线一个中心电子元件到明晰装备种系统仅有多层次结构设计。该公司立足于远红外线一个中心电子元件的试制投入生产，逐步向北岸持续发展，现已构筑起从底层远红外线一个中心电子元件，到示范光电种系统，再继续到顶层明晰装备种系统上都的仅有多层次科研投入生产结构设计。目前该公司不具备明晰装备种系统的试制和批现有，同时不具备火工品投入生产专业知识，在正因如此台资中都不具备较很低的竞争壁垒。

远红外线关键技术军民两用市场紧致大片。该公司远红外线厂家同样普遍应用领域于智能驾驶、纺织工业测温、用电兵备道、智能家居等教育领域。该公司立足于高深的远红外线关键技术，慢慢开创民用市场，三季报披露子该公司神剑智驾与国内某大众文化大同型车企达成了合作，成为其某款仅有新电动乘用车前装远红外线项目破天荒供应商。远红外线关键技术军民两用，该公司近十年扎根紧致巨大。

投资建议：我们预计该公司2021-2023年收入共五40.00亿元、52.00亿元和67.60亿元，毛利率共五57%、57%和57%，归母净利润共五13.08亿元、16.99亿元和22.06亿元，对应EPS共五0.56元、0.72元、0.94元，对应PE共五41.45X、31.90X、24.57X。该公司远红外线关键技术出众，装备科研投入生产专业知识壁垒很低，持续“购回”评分。

安全性提示事件：军品订购不及预期；厂家交付不及预期；营业收入预报不及预期。

该股近期90天内共有5家政府机构计算出来评分，购回评分3家，减持评分2家；证券交易之星星估值研究应用软件显示，很低德远红外线（002414）好该公司评分为3.5星星，好价格评分为2.5星星，估值示范评分为3星星。(评分范围：1 ~ 5星星，最很低5星星)