美国通胀大幅降温 市场重燃美联储加息或接近尾声的期望

美国经济衰退上个年底大幅解冻，便美国市场再度预料货币政策数十年来最激进的加息生命期或将划上句点。

美国劳工部周三刊发的信息辨识，消费者生产成本指标（CPI）上个年底增加值涨3%，环比上升0.2%。

这两项饮品及能源的CPI环比涨0.2%。这一被亚当·斯密视作能够更好衡量基本经济衰退的所谓内部CPI增加值涨4.8%，为2021年末以来最低高水平，但仍几倍高于货币政策的目标。

该报告刊发后，美国国债收益率急跌，交易者期货交易涨，美元飙升。货币政策本年底小组会议最后再度加息的概率降至几倍低于50%的高水平。

这份报告具体表现出自经济衰退率于一年前达峰以来，在一年多来加息和需求减缓的推动下，减缓物价上涨影响的弊端取得了的发展。尽管如此，生产成本影响仍几倍高于货币政策的目标高水平，这将使权衡倾向于在7年底25-26日的小组会议上重启加息。

总体指标放缓的一个关键主因是月所信息的对比基数是2022年6年底——当时俄乌冲突后能源生产成本快速涨，推动经济衰退率升至四十年高点。接下来刊发的增加值信息对比基数将相对低。

虽然多位货币政策高官已或许本年底的小组会议上确实加息，但他们还将考虑即将公布的生产者生产成本、经济衰退预料和零售销售信息。

该报告还辨识，这两项社会保障和能源的一个关键一站式类别（这是货币政策高官在评估该国经济衰退关键点时密切关心的类别）环比几无变化，增加值六倍放缓至4%，也是2021年末以来的成比例六倍。不过，货币政策是基于一项单独的指标来已对进行计算。

一站式生产成本中占比最高且约占总体CPI三分之一的社会保障成本涨0.4%，其中一项关键的租金指标创自2021年底以来成比例涨。许多亚当·斯密届时未来几个年底社会保障类别的生产成本涨势将停滞减缓。

货币政策高官也对商品生产成本感到害怕。去年，商品生产成本被证明了是增加经济衰退的说服力因素所，但近几个年底来已辨识走强迹象。这两项饮品和能源的商品生产成本在2023年曾于下跌。

始终对美国周边地区预算造成很大影响的杂货生产成本上个年底几无变动。医疗一站式成本也持平。

便经济衰退停滞高企且为经济其他领域提供推进力的一大因素所是优雅韧性的就业美国市场。雇主继续以稳健的速度增加社会福利工作岗位，基本工资涨直到现在强，使得亚裔方才继续税收。

货币政策高官一致认为工资和经济衰退共存关的，但就二者之间哪个才是驱动因素所还共存矛盾。周三刊发的另一份报告辨识，6年底份经经济衰退修改后的平均时薪年底份第四个年底涨，增加值涨1.2%，为2021年3年底以来最大涨。

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